Az Állami Számvevőszék hivatalos honlapja

FÓKUSZBAN A FISKÁLIS POLITIKA
Az államadósság szerepének változása a közgazdaságtanban és a magyar adósságkezelés alapelvei

Barcza György
vezérigazgató, Államadósság Kezelő Központ Zrt., Budapest

Megjelenés: Pénzügyi Szemle 2015/4 (p. 444-457.)


ÖSSZEFOGLALÓ: A tanulmány a magyar államadósság-kezelés stratégiáját mutatja be, amely az adósságráta és a devizaarány csökkentésén valamint a lakossági állampapírpiac fejlesztésének alapelvein nyugszik. Az államadósság makrogazdaságban betöltött szerepének megítélése azonban a közgazdasági elméletek oldaláról bizonytalan, mert kevés kutatás áll rendelkezésre. Az elméleti irodalom áttekintése azért fontos, mert ezáltal jól nyomon követhető, hogy milyen jelentős mértékben értékelődött fel az államadósság témája a 2008-as pénzügyi válság után. Korábban a makrogazdasági modelleknek csak egy szűk körében szerepelt az államadósság. A fejlődő országok 1982–2003 közötti válságai miatt alakult ki a válságok előrejelzésével foglalkozó elméleti irodalom, amelyekben az eladósodottság és az államadósság szerepet kapott, mint a pénzügyi válság előfordulásának valószínűségét növelő tényező. Az utóbbi években azonban új kutatási területek nyíltak meg a hosszú távon fenntartható adósság, illetve az államadósságnak a gazdaság lassítására gyakorolt hatásának témáiban. A magyar államadósság – mint a régió legmagasabb államadósság-rátája – pedig az empirikus tapasztalatok alapján az 1990 utáni időszakban hozzájárulhatott a lassabb felzárkózáshoz, sőt a 2004–2008 közötti stagnáláshoz, majd a 2009-es válság elmélyítéséhez. A magyar államadósság problémájának leküzdése, ezért a 2010 utáni gazdaságpolitika fontos céljává vált, s ezt a folyamatot az adósságkezelési alapelvek és a választott eszközök támogatják.

KULCSSZAVAK: makroökonómia, makrogazdaság, államadósság, adósság-kezelés, eladósodottság, Ricardó-i ekvivalencia

JOURNAL OF ECONOMIC LITERATURE (JEL) KÓD:
E620, H630


Töltse le a teljes cikket!